来源：界面新闻股票配资持仓
12月22日，港股市场新消费板块延续近期强势表现，午后涨幅进一步扩大。
截至当天收盘，蜜雪集团（02097.HK）上涨10.13%，老铺黄金（06181.HK）涨6.46%，泡泡玛特（09992.HK）涨4.61%，布鲁可（00325.HK）、古茗（01364.HK）等个股跟涨，板块活跃度显著提升。
消息面上，本轮新消费股集体走强与政策面利好密切相关。根据中国政府网官方信息，商务部党组扩大会议于12月20日在北京召开，会议强调要“大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力”。
近期，上述三家新消费港股公司业绩表现强劲。泡泡玛特于10月21日发布公告显示，2025年第三季度整体收益同比大幅增长245%-250%。蜜雪集团2025年上半年营收148.75亿元，同比增长39.3%；净利润27.18亿元，同比增长44.1%。老铺黄金2025年上半年营收123.54亿元，同比增长251%；净利润22.68亿元，同比增长285.8%。
机构投资者观点呈现明显分化。乐观派机构认为，头部企业具备坚实的基本面支撑。建银国际在研报中预测，泡泡玛特2025至2027年收入及盈利年均复合增长率将达到38%及44%，强劲的IP运营能力和海外市场拓展构成核心护城河。高盛则上调蜜雪冰城盈利预测，认为其将受惠于内地外卖平台补贴计划及更快的门店扩张。
瑞银对老铺黄金持谨慎乐观态度，在将其目标价上调至900港元的同时，维持“中性”评级。该行认为，虽然老铺黄金业绩表现强劲，但买方预期过高可能意味着短期下行风险。这反映出机构对个股基本面的认可与对估值水平的担忧并存。
还有机构对当前估值泡沫发出警示。光大证券国际证券认为，蜜雪冰城和老铺黄金当前估值偏高，需更谨慎看待。
此外，还有机构投资者更关注新消费模式的可持续性。招商证券在分析报告中指出，当前新消费企业面临三大挑战：一是估值透支未来增长空间，需要更长时间业绩兑现；二是行业竞争加剧，营销内卷和成本攀升侵蚀利润空间；三是文化风潮变化和IP生命周期的不确定性。
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